映象房产

　　榜单说明

　　1、表格数据来源：上市企业公告、亿翰智库。归母净利润是归属于母公司所有者净利润，归母净利润率=归母净利润/营业收入。

　　2、企业：选取在香港和内地上市的营业收入和归母净利润规模分别在3亿和1亿以上的房地产类上市公司，且业务集中分布在中国内地的地产公司。

　　3、部分公司年报本位币为港元的，均按2019年6月30日的汇率换算成为人民币。

　　为了反映上半年上市房企的利润表现，新京报联合亿翰智库推出《2019年上半年上市房企归母净利润率TOP50》榜单。由于单一考察归母净利润率(归母净利润/营业收入)，会受非经常性损益、营业外收入和投资物业重估等因素的影响，因此本榜单同时考察企业的归母净利润规模，以期全面反映上市房企的盈利水平。

　　榜单显示，超8成房企实现归母净利润增速同比增长态势，归母净利润下降的企业中，除了中小企业占比较多，恒大、招商蛇口、远洋、旭辉等规模较大的企业也在负增长的行列。

　　中小企业归母净利润下降较多

　　上半年，行业政策趋严，融资环境收紧，中海地产依靠自身的央企背景优势，归母净利润达249.42亿港元，同比增长22.43%，也是唯一一家归母净利润在上半年突破200亿元的房企。

　　同时，去年同期超过中海、排名第一位的恒大，归母净利润遭受腰斩式下降，为149.15亿元，同比下降51.58%，排名从去年同期的第一降至第三。

　　今年上半年，归母净利润超过百亿元的房企还包括华润置地、万科A、融创，归母净利润分别为127.26亿元、118.42亿元、102.86亿元。

　　值得注意的是，在销售额排名前10名的房企中，新城控股上半年的归母净利润为25.92亿元，位于排行榜第24名，归母净利润增速放缓，使得排名靠后。在销售额排名TOP20的房企中，绿城、阳光城归母净利润排名相对靠后，分别为第29名和44名。

　　亿翰智库指出，从TOP100的上市房企的归母净利润增速情况来看，2019年上半年，TOP100家房企中，超8成房企实现归母净利润增速同比增长态势，归母净利润TOP100企业加权归母净利润增速为19.44%。

　　根据亿翰智库的统计数据显示，归母净利润实现较大增长的企业中，大发地产的归母净利润增速为6781.88%，三湘印象、栖霞建设增速分别为934.86%、522.41%。

　　亿翰智库指出，企业的归母净利润增速较大增长的原因大多是企业规模较小以及上半年结转增加导致营业收入和净利润实现大幅增加，进而导致归母净利润实现超大幅度增长。

　　同时，归母净利润下降的企业中，除了中小企业占比较多，恒大、招商蛇口、远洋、旭辉等规模较大的企业也在负增长的行列。例如，恒大的归母净利润同比下降51.58%，招商蛇口同比下降31.2%。

　　部分大房企归母净利润率排名靠后

　　从归母净利润率来看，2019年上半年，合景泰富以56.01%的归母净利润率继续保持行业内的领先水平，其高利润率的主要原因是投资物业公允价值损益较高，超过30亿元。

　　值得注意的是，归母净利润率排名靠前的多数房企，销售额规模并不大，以地方性房企为主，部分房企涉足旧城改造、产业园等多元化业务。销售规模较大的房企，归母净利润率排名反而相对靠后。

　　碧桂园上半年归母净利润率只有7.74%，在上市百强房企中排名垫底，而万科A的归母净利润率只有8.5%，排在第93名。由于碧桂园、万科的净利润率均位于11%以上，而归母净利润率较低，也说明这两家公司的项目中，合作项目较多。

　　在销售规模TOP20的房企中，归母净利润排行前列的为招商蛇口、中海地产、金茂、华夏幸福等房企，归母净利润率都达到20%以上，盈利能力较强。

　　同时，根据亿翰智库的统计数据显示，2019年上半年，从TOP100的上市房企来看，加权平均归母净利润率为12.10%，较2018年同期下降0.03个百分点，下降幅度不大。

　　此外，半数企业归母净利润率较2018年同期有所增长，半数下降，因此总体保持平稳。

　　亿翰智库预计，在行业“上有顶，下筑底”(即限房价与高地价)的背景下，预计未来利润率水平将有下行空间。

　　榜首&榜尾

　　失而复得，中海稳坐“利润王”

　　在去年上半年错失归母净利润第一名之后，今年上半年，中海再次坐上“利润王”的宝座，归母净利润达249.42亿港元，同比增长22.43%。

　　中海也是唯一一家归母净利润在上半年突破200亿元的房企，约是万科A和融创中国的总和。此前“逆袭”的恒大由于归母净利润下滑而居第三位，比中海少了约70亿。

　　从归母净利润率表现看，中海地产在上半年的表现也居于规模房企前列，归母净利润率达到26.71%，大幅超过上市百强企业加权平均归母净利润率12.10%，属于规模房企中的“利润王”。

　　碧桂园归母净利润率“垫底”

　　在归母净利润率的百强榜单中，作为龙头房企，销售规模、营收、利润规模都居于前列的碧桂园，在归母净利润率排行榜中“垫底”。

　　碧桂园上半年归母净利润率只有7.74%。究其原因，一方面，由于碧桂园的营收增速高于归母净利润增速;另一方面，也说明随着合作项目的增加使得碧桂园的归母净利润率走低。

　　此外，今年上半年，碧桂园销售增速放缓。根据公告，2019年上半年，碧桂园实现权益销售金额2819.5亿元，同比下降9.3%，而在2018年上半年，其合同销售额同比增速为42.8%。