映象网讯（记者 张美灵）近日，央行公布的5月金融和社融增量统计数据显示，当月金融数据呈现表内信贷增长平稳、表外融资持续萎缩，广义货币（M2）增速跳水等特征。尤为值得注意的是，5月末M2同比增长9.6%，比上月末低0.9个百分点，是有统计数据以来历史上首次跌破10%。央行有关负责人表示，M2增速放缓主要是金融体系降低内部杠杆的反映；而M2低增速可能成新常态。
M2房价有什么关系
在解释M2之前，先来看看M2和M0、M1。我国的货币层次是这样划分的：
M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。也就是商业银行的资金来源。
M2不仅反映居民现有的购买力，还能反映出居民潜在的购买力。若M2增速上涨较快，则意味着投资和中间市场开始变得活跃。当M2不断上涨，那么市场上货币总量不断增加。
据央行数据，5月末，M2余额160.14万亿元，同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点；狭义货币(M1)余额49.64万亿元,同比增长17%，增速分别比上月末和上年同期低1.5个和6.7个百分点；流通中货币(M0)余额6.73万亿元,同比增长7.3%。当月净回笼现金1059亿元。最近，M2增速几十年来首次跌破十，只有9.6%。对此，很多经济学家认为房价暴涨基本结束。
泡沫=估值—价值
超出我们认知不合理的，就是泡沫吗？从金融角度该如何思考它呢？
假设一只老母鸡100块钱，但是某一天得知它将来能下金蛋，那么你愿意花多少钱买下它？你说值一千万，我说值更高5千万，最终5千万成交。这就产生了泡沫。对于老母鸡生金蛋这件事来讲，泡沫就是5千万减去100，等于49999900。
那么这里就引出了三个概念和一个公式：价值、估值和估值的锚。
在刚才的例子里，老母鸡的真实价值是100，估值是我们给的5千万。估值的锚就是将来生金蛋这个技能， 泡沫就是多出的49999900。
泡沫=价值提前发现
泡沫的存在，总是伴随着发展，也就是锚。那么就迫使参与发展者，提前对未来进行定价。你可以称之为赌，也可以称之为价值提前发现。
泡沫的本质是金融价值发现，是市场资金对未来价值的的提前定价。当下的房子已经不是房子，它是金融的介质，它能加杠杆，能抵押借贷。如果我们把每一个城市都当成一个上市公司的话，那这个城市的土地和房子，就是弱化了的股权。
泡沫一定破灭吗
老母鸡不可能生金蛋，类似的水变油技术，这种泡沫必破。
泡沫是由锚带来的，但是锚带来的不仅仅有泡沫，还有成长。决定泡沫是否破灭的，是成长能否填实泡沫，也就是做成实心球。
回过头来看房地产和房价。既然很多城市的房价，是泡沫。那么这个城市的房价是否能够破灭，就要看地方发展的锚，能否真实发展起来。
试想下，合肥、郑州房价的锚是米字型高铁，未来因高铁带来的发展，高的不说比北京上海，就说能够达到苏州、成都的水平，那他们的房价，泡沫还大么？
很多人总爱拿日本崩盘来讲泡沫破灭。按上述分析的，泡沫基于发展，是发展就有不确定性。日本当时地产崩盘时的主要原因，并不在于自身的发展。而在于两点，第一是泡沫增速过快没有行政干预，第二是发展过程中被撤了梯子。
发展带来泡沫，它是动态的，也是不确定的，任何用静态标准去预判未来泡沫是否破灭的，都将失败。
